分析师指出股票配资公司配资，芝加哥商品交易所上调保证金要求是导致贵金属市场暴跌的主要原因，尤其是对过度拥挤的杠杆多头造成了强制平仓的压力。尽管短期内市场出现剧烈波动，但驱动长期牛市的基本逻辑如美元信用和地缘政治并未改变。摩根大通认为这是一次必要的技术性调整，并维持对黄金的中期看涨观点。
上周五，全球贵金属市场经历了一场历史性的暴跌，白银单日跌幅接近30%，黄金也大幅回撤。多家华尔街投行表示，这次暴跌主要是由过度拥挤的持仓和保证金上调引发的技术性出清，而非基本面逻辑的根本性逆转。具体来看，iShares Silver Trust下跌28.5%至75.44美元，创下有史以来最大单日跌幅；SPDR Gold Shares则下跌10.3%至444.95美元。高盛交易部门观察到，白银波动率飙升至仅在全球金融危机最严重时期和新冠疫情封锁期间才出现过的极端水平，其ETF名义交易量超过320亿美元。
此次暴跌的直接原因是芝加哥商品交易所在周五收盘前宣布上调保证金要求，迫使大量杠杆资金在周末前平仓。此外，美国总统特朗普提名沃什为下一任美联储主席的消息也推动了美元反弹，进一步对金属价格构成压力。尽管价格出现剧烈修正，机构分析师并未表现出恐慌情绪。Yardeni Research指出，主要ETF的交易量并未显示出恐慌性抛售的迹象。摩根大通重申了对黄金中期走势的坚定看涨立场，认为黄金仍是有效的投资组合对冲工具。
摩根大通分析团队表示，他们对黄金的中期走势保持“坚定的看涨信念”。该行预测，在央行购金和投资者需求的推动下，金价将在2026年年底达到每盎司6,300美元。摩根大通预计，2026年各国央行的黄金购买量将达到800吨，理由是外汇储备多元化的趋势正在持续。相比之下，摩根大通对白银持更加谨慎的态度。分析师认为，白银近期上涨的驱动因素难以量化，且缺乏像央行那样明确的结构性逢低买家，因此白银可能面临更深度的洗盘。不过，该行仍认为白银的底部已抬高，预计每盎司75至80美元将是新的支撑位。
上周五的抛售在CME Group宣布提高保证金要求后急剧加速。CME将黄金的维持保证金从6%上调至8%，白银从11%上调至15%，铂金和钯金也有相应上调，并于周一收盘后生效。Yardeni Research的分析师指出，CME选在周五收盘前宣布这一消息实际上是在警告交易员：任何持有过周末的头寸都将在周一面临显著更高的抵押品要求。这一举措迫使许多投资者在周五尾盘集中清算头寸，从而加速了价格的下跌。
高盛交易部门负责人Mark Wilson强调，投资者不应“过度解读”过去两天的暴跌。他认为，此次调整的直接诱因是投资者持仓过度拥挤，总敞口已处于99百分位数的极端水平，系统化量化策略的拥挤度尤为突出。Wilson认为，这种“持仓清洗”更多是技术性调整。年初至今推动市场的核心变量如美元走势、AI投资热情、美国经济强劲增长以及地缘政治重塑等均未发生实质性改变。
展望未来，各大机构普遍认为宏观环境仍有利于实物资产。高盛坚持其年度核心观点，认为新任美联储主席的任命是关键事件，投资者应继续对冲法币贬值和美元走弱的前景。同时，铜等硬资产在投资组合中占据重要位置。Yardeni Research也指出，考虑到周五公布的生产者价格指数（PPI）高于预期以及沃什的政策倾向，基本面环境理应继续支持贵金属。尽管短期内市场需要消化近期的极端波动股票配资公司配资，但高盛和摩根大通都认为，没有哪种交易比白银和黄金能更好地捕捉货币贬值、再通胀和地缘政治情绪。
万宝配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
热点资讯
